BDI指數(shù)近期連續(xù)上漲，最新一期（2月24日）指數(shù)收于875點(diǎn)，環(huán)比上漲18.1%，同比上漲167.6%。上海國際航運(yùn)研究中心國際航運(yùn)研究室主任張永峰認(rèn)為，此輪BDI反彈的核心原因是近期大宗商品價格上漲。不少分析師認(rèn)為，航運(yùn)大周期復(fù)蘇已經(jīng)啟動，BDI中長期上漲空間巨大。

　　與大宗商品價格上漲共振

　　自1月下旬干散貨運(yùn)價指數(shù)BDI連續(xù)下滑觸底后，BDI自2月14日開始大幅反彈，環(huán)比上漲18.1%；海岬型船運(yùn)價指數(shù)BCI報收于1165點(diǎn)，環(huán)比上漲57.6%。

　　張永峰認(rèn)為，此輪BDI反彈的核心因素包括近期大宗商品價格上漲，使整個市場信心向好；春節(jié)后隨著項目開工率提升，鋼材、煤炭的需求釋放，使運(yùn)力需求提升。

　　多位分析師指出，BDI連續(xù)上漲與大宗商品價格攀升形成共振。從期貨盤面看，年初以來螺紋鋼、鐵礦石、焦煤和焦炭期貨價格累計分別上漲21.5%、28.49%、8.38%和12.06%。

　　“近段時間螺紋鋼、鐵礦石價格大幅上漲，大宗商品強(qiáng)勢帶動周期股以及航運(yùn)業(yè)指數(shù)轉(zhuǎn)好。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等因素促使螺紋鋼價格大幅上漲，鋼廠利潤提升，對鐵礦石需求進(jìn)一步增加，拉動國際航運(yùn)業(yè)加快復(fù)蘇。”業(yè)內(nèi)人士指出。

　　中金公司分析師指出，經(jīng)濟(jì)活動快速恢復(fù)或是BDI連續(xù)反彈的重要原因。數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后中國經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁，帶動對礦石、煤炭等大宗品的需求。澳大利亞—中國航線上周末的期租水平環(huán)比上漲了72%-144%，印尼—中國航線的運(yùn)價也上漲了9%。BDI反彈短期內(nèi)有望繼續(xù)。

　　此外，船舶運(yùn)力供給縮減。在市場低迷多年后，船東對運(yùn)力投放變得謹(jǐn)慎。2016年新簽造船訂單為歷史最低，2017年截至目前尚無新簽造船訂單。預(yù)計2017和2018年的新船交付量將分別同比下10%和43%，供給增速從2016年的2.2%放緩至今明兩年的2.0%和0.8%。

　　短期向好還是長期復(fù)蘇

　　去年2月，BDI指數(shù)一路大跌至歷史低點(diǎn)，隨后開啟了長達(dá)9個月的大反彈；同期大宗商品掀起牛市。今年BDI指數(shù)能否復(fù)制去年的走勢成為關(guān)注的熱點(diǎn)。

　　張永峰表示，目前市場上有兩種聲音，一種認(rèn)為BDI指數(shù)觸底反彈，另一種認(rèn)為市場短期向好。張永峰傾向于后者，認(rèn)為BDI短期有下行風(fēng)險，未來一段時間將持續(xù)波動上揚(yáng)。

　　“長期來看，整個航運(yùn)市場供需并沒有太大變化。從需求端來看，回暖程度有限。供給端方面，舊船拆除率提升，但進(jìn)一步拆解空間不大。整個市場運(yùn)力過剩還是比較嚴(yán)重，造船廠手持訂單量仍處于高位?！睆堄婪逭J(rèn)為，2017年BDI整體均值水平會好于去年。

　　多位專家對航運(yùn)業(yè)復(fù)蘇則表示樂觀。東興證券分析師認(rèn)為，干散貨航運(yùn)大周期復(fù)蘇條件已經(jīng)具備。2016年是干散貨本輪周期的底部，預(yù)計2017年BDI同比上漲33%-63%，中長期上漲空間大。

　　專家看好2017年航運(yùn)業(yè)復(fù)蘇，并認(rèn)為當(dāng)前干散貨和集運(yùn)子行業(yè)處于復(fù)蘇前夜，需求企穩(wěn)疊加集運(yùn)集中度提升以及干散貨產(chǎn)能利用率的反轉(zhuǎn)，將是2017年運(yùn)價向上彈性放大的重要條件，結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇已經(jīng)啟動。